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【利润】截至4月14日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利52元/吨，利润周环比增加20元，山西准一级焦平均盈利98元/吨，山东准一级焦平均盈利38元/吨，内蒙二级焦平均盈利77元/吨，河北准一级焦平均盈利78元/吨。焦煤成本下移明显，焦化利润仍不断好转。

【供给】截至4月13日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比减少0.6万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量70万吨，环比上涨2.5万吨。焦炭利润向好，环保影响较弱，焦化厂积极开工为主，产地开工保持回升态势。

【需求】截至4月13日，247家钢厂日均铁水246.7万吨，环比增加1.63吨，当前钢厂高炉应开尽开，生产积极性较高，铁水已经基本触顶。【库存】截至4月14日，全样本焦化厂焦炭库存113.4万吨，环比下降增加1.1万吨，247家钢厂焦炭库存639.3万吨，环比减少11.2万吨，247家钢厂焦炭可用天数为11.7天，环比上周减少0.6天。钢厂盈利能力减弱，对焦炭仍以控制到货为主，焦化厂库存进一步累积。

【观点】焦煤价格偏弱，焦企利润向好支撑开工高位运行，但是旺季背景下终端需求表现较弱，下游钢厂资金压力较大，仍以被动去库为主。现货提降第三轮后盘面开始反弹，这意味着现货进一步提降的可能性走弱，且临近假期，市场开始对节前补库有所期待，建议09合约可以阶段性做多，但预计涨幅有限。